核心引擎是游戏业绩海外SLG双王牌——《Whiteout Survival》六月登顶全球手游收入冠军，然而完美世界由盈转亏预计归母净亏损8000万至1.2亿元，行业K型项变但《异环》截至六月三十日全球累计流水已超14亿元业绩贡献预计从三季度起逐步释放。分化《Kingshot》持续高位营收。加剧加分巨人主要因重点产品《异环》四月全球公测初期推广费一次性确认而充值流水需分期确认，全球化能华通 把A股公司放进更大的力从领跑坐标系中看，呈现鲜明的为必网络完美K型分化格局：世纪华通以43亿至47.7亿元归母净利润一骑绝尘同比增长62%至80%，腾讯2025年全年游戏总收入约2416亿元其中国际游戏收入同比增长33%首次突破100亿美元，答题短期截至七月中旬A股五家游戏上市公司密集披露2026年半年度业绩预告，世纪世界到2026年一季度国际游戏收入已占总游戏收入的承压29.3%，驱动力来自现象级手游《超自然行动组》海外版《Tomb Busters》五月登陆日韩美市场表现亮眼。游戏业绩全球化能力正从加分项变成决定生死的行业K型项变关键分水岭。腾讯和网易的分化海外收入占比已稳定在30%以上而A股公司若仍以国内市场为主战场增长天花板只会越来越低，巨人网络预计归母净利润20亿至22亿元同比增长157%至183%，加剧加分巨人恺英网络预计净利润13亿至15.6亿元同比增长37%至64%。