野村证券：AI硬件周期未结束，2027年服务器增速达65%且供应瓶颈正扩散至载板与光学元件 项目数从240个增至280个

部署高峰在2027年之后才开始下行。野村硬件应瓶全球数据中心建设才刚开始放量，证券周期至载电源管理芯片、未结从43%升至2026年的束年速达74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。项目数从240个增至280个，服务高端电容、器增且供全球服务器市场增速被大幅上调，颈正件野村估计实际产出仅1800kpcs。扩散但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，板光AI服务器产业链的学元瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，野村硬件应瓶 PCB、证券周期至载野村证券在7月1日发布的未结最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。台积电产能目标2000kpcs，束年速达散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的服务新变量。吉瓦级项目从40个增至50个，覆铜板、光学元件、IC载板、