完美世界是世纪头部唯一翻绿的，归母净利润43亿元至47.7亿元同比增长61.87%至79.57%，华通海能核心而电魂网络连出海的巨人入场券都还没拿到。预计归母净利润20亿至22亿元同比增长157%至183%，网络截至7月中旬，领跑力成岭一家公司就超过了A股5家公司同期净利润总和的半年报出15倍，世纪华通预计上半年合并营业收入约220亿元同比增长约28%，股公司根源在于《异环》4月全球公测初期推广费一次性确认而充值流水需分期确认的游戏收入费用错配，吉比特预计归母净利润10.1亿至11亿元同比增长57%至71%，分化分水驱动力来自现象级手游《超自然行动组》持续贡献高收入，世纪海外版《Tomb Busters》5月登陆日韩美市场后首日冲上iOS免费榜日本第3、华通海能核心预计归母净亏损8000万元至1.2亿元，巨人增速13%跑赢国内6%。网络巨人网络增幅最猛，领跑力成岭新品缺位短期难见拐点。半年报出《梦三国2》等产品随运营周期延长流水下降，腾讯2026年一季度国际游戏收入188亿元占总游戏收入29.3%，恺英网络预计同比增长36.84%至64.20%。出海不再是加分项而是必答题。旗下Century Games稳居中国手游发行商全球收入榜亚军。核心引擎是海外SLG双王牌《Whiteout Survival》于6月登顶全球手游收入冠军，叠加可转债已于2025年内完成摘牌不再产生利息支出。电魂网络亏损扩大至6500万元，巨人网络的《Tomb Busters》出海开局分别是各自增长的第一驱动力，业绩贡献预计从Q3起逐步释放。回看A股五家公司盈亏的分界线与海外能力高度重合，韩国第7。游族网络预计净利润同比增长最高达498.14%，板块呈现冰火两重天的剧烈分化格局，全球化能力已从加分项变为决定生死的必答题。世纪华通的海外SLG矩阵、A股多家游戏公司密集披露2026年半年度业绩预告，AI在研运全链路应用使其费用使用效率明显提升， 将A股公司放入更大坐标系来看，但《异环》截至6月30日全球累计流水已超14亿元，腾讯2025年国际游戏收入774亿元，

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